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零售板塊在大盤(pán)下跌中顯示出較強(qiáng)的抗跌性,除了中報(bào)業(yè)績(jī)向好,提振投資者信心外,業(yè)內(nèi)并購(gòu)、資產(chǎn)注入等題材也功不可沒(méi)。據(jù)悉,8月4日,王府井(600859)定增獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò),擬以募集資金4.6億元新開(kāi)門(mén)店,以3.1億元門(mén)店裝修改造等;鄂武商(000501)大股東在部分要約收購(gòu)后,提出引入弘毅資本的設(shè)想,使原本較為平淡的零售板塊激起了一陣漣漪。

  “嚴(yán)格來(lái)說(shuō),百貨行業(yè)業(yè)績(jī)能保持穩(wěn)健增長(zhǎng),除了主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)外,投資收益、資產(chǎn)處置損益等收入也不容忽視,比如東百集團(tuán)(600693),中期凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)459.14,其中因拆遷產(chǎn)生非流動(dòng)資產(chǎn)處置而獲得的3.07億元居功甚偉。但這并不意味著公司不務(wù)正務(wù),由于百貨行業(yè)毛利率較為穩(wěn)定,僅靠現(xiàn)有門(mén)面實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)并不現(xiàn)實(shí),因此行業(yè)一般都是通過(guò)外延式擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)!背啥家晃毁Y深觀察人士如是表示。

  長(zhǎng)城證券百貨行業(yè)分析師姚雯琦對(duì)上述意見(jiàn)也表示贊同:“擴(kuò)張是商業(yè)百貨行業(yè)的特性使然,除了業(yè)績(jī)能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)外還能有效的消化相關(guān)個(gè)股高估值!

  據(jù)悉,商業(yè)百貨市場(chǎng)集中度較低,競(jìng)爭(zhēng)激烈、網(wǎng)點(diǎn)資源稀缺,區(qū)域割據(jù)明顯等特點(diǎn),區(qū)域龍頭若想突破擴(kuò)張瓶頸,并購(gòu)整合是最快的一種方式。“蘇寧電器(002024)就是一個(gè)很好的例子,公司采用全國(guó)性連鎖擴(kuò)張模式,不僅提高了市場(chǎng)占有率,更大大提升了公司業(yè)績(jī),從而成為眾多連鎖企業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。再說(shuō),市場(chǎng)也一向青睞收購(gòu)、注入資產(chǎn)或兼并等這些題材,有望提振相關(guān)上市公司股價(jià)!眳橇嵫a(bǔ)充到。


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